Endeudamiento. Un análisis estructural

Autores/as

  • Dr. Mauricio Gutiérrez U. Universidad del Bío Bío
  • Dr. Miguel Yáñez Alvarado Universidad Del Bío Bío
  • Dr. Benito Umaña Hermosilla Universidad Del Bío Bío

DOI:

https://doi.org/10.22320/hem.v12i1.2008

Palabras clave:

financiamiento, estructura propiedad, teoría jerarquía, debt, shareholder concentration, pecking order model

Resumen

El presente artículo relaciona la política de endeudamiento y la teoría de agencia, pero considerando la estructura de propiedad de las empresas chilenas. El análisis econométrico se realizó mediante relaciones de causalidad y efecto, por medio de ecuaciones estructurales (structural equations models(SEM)). Los resultados reflejan un predominio de la teoría de jerarquía para explicar el financiamiento. Las empresas con concentración accionarial prefieren financiar sus proyectos con recursos propios, luego endeudamiento para evitar la posible pérdida de control por parte de los accionistas mayoritarios.

 

Abstract

This article show the debt policy and agency theory, but considering the ownership structure of Chilean companies. The econometric model was performed using causality and effect analysis , through structural equations models (SEM)) The results reflect a predominance of pecking order model to explain the financing as companies with shareholder concentration. Firms prefer to finance their projects with their own resources, then borrowing to avoid possible loss of control by majority shareholders.

Biografía del autor/a

Dr. Mauricio Gutiérrez U., Universidad del Bío Bío

Depto. Economía y Finanzas.

Dr. Miguel Yáñez Alvarado, Universidad Del Bío Bío

Depto de Estadística.

Dr. Benito Umaña Hermosilla, Universidad Del Bío Bío

Depto de Gestión Empresarial.

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Publicado

2015-08-24

Número

Sección

Artículos