Análisis comparativo del desempeño financiero de los fondos de pensiones en el antiguo y nuevo sistema previsional

Resumen

Mucho se ha comentado sobre el actual sistema previsional de los multifondos y sus ventajas en relación al antiguo sistema, sin embargo nada se dice con respecto a qué tan efectivo un sistema puede ser respecto del otro en términos reales y cuantitativos. El presente artículo describe un análisis de las rentabilidades ajustadas por riesgo para cada fondo de pensiones mediante la aplicación de herramientas de carácter financiero como son: el índice de Sharpe, de Jensen y de Treynor, además de la utilización de metodologías estadísticas que permiten realizar dicho análisis sobre los resultados obtenidos. A partir del desarrollo y ejecución de este estudio, se concluye en términos generales que el índice de Sharpe constituye la mejor alternativa para comparar la realidad previsional chilena, lográndose además la existencia de una relación directa entre la rentabilidad de los fondos y el resultado obtenido a través de este índice. Finalmente, sólo se pudo comparar los fondos C y E de ambos sistemas, resultando un mejor desempeño del fondo C en el actual sistema y un mejor desempeño del fondo E en el sistema antiguo.